（一）地缘冲突持续发酵、全球石化供应链承压
1.2026年3月以来，中东地区地缘冲突不断升级对全球石化核心产区，航运通道及装置运行造成显著冲击。4月6日、4月7日，以色列空袭伊朗阿萨卢耶大型石化综合体，导致伊朗超85%石化产品出口能力受损，电力、公用工程配套设施同步停运；沙特朱拜勒工业区遭大范围打击，该基地为全球重要石化生产中心，年产能约6000万吨，占全球总产量6%—8%。受此影响，沙特阿美与陶氏合资的Sadara石化联合装置全面临时停产，复产时间未定，全球乙烯、芳烃、PX等基础原料供应收紧。同期，霍尔木兹海峡航运受阻，物流周期拉长、运输成本大幅攀升，进一步加剧全球石化供应链紧张局面。此外，俄罗斯自4月1日起实施为期4个月的汽油出口禁令，以保障国内春耕及夏季燃料供应，对区域调油市场形成小幅扰动。
（二）国内新政落地、老旧装置改造全面提速
1.2026年4月3日，工信部、发改委等七部门联合印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026—2029 年）》，明确2029年前完成既定老旧装置改造任务，聚焦炼油、乙烯、PX、MDI、煤制甲醇五大重点品种，开辟环评、用地、能耗、碳排放审批绿色通道，推动燃料型炼厂向材料型工厂转型。政策配套再贷款规模提升至1.2万亿元，利率降至1.25%，支持装置节能降碳、智能化升级与安全提标，全国600余套投产超20年的老旧装置将分批实施改造，行业绿色低碳与本质安全水平持续提升。
（三）重大项目密集落地、炼化产能结构优化
山东裕龙石化下游及延伸产业链项目总投资1178.57亿元，建设56套装置，重点布局POE弹性体、高碳 α- 烯烃等高端材料，2026年加快推进，2029年全面投产。
中科炼化二期（广东湛江）总投资380—400亿元，配套120万吨 / 年乙烯及下游高端聚烯烃装置，2026年开工建设，助力华南炼化产业升级。
海上油气装备领域，亚洲******圆筒型FPSO 在青岛开工、首艘集成式大型压裂工程船在舟山交付，海上油气开发装备国产化能力持续增强。
广东石化聚烯烃催化剂实现国产化突破，高端化工材料自主替代进程加快。
（四）市场价格大幅波动 产业链成本承压
原油：WTI与布伦特原油受地缘因素大幅震荡，4 月上旬一度显著上涨，带动全产业链成本上行。
基础化工品：亚洲苯价4月涨幅显著PX，乙烯等产品因中东供应扰动价格走强。
成品油：国内 92 号汽油、0 号柴油保持稳定，国际成品油市场受俄罗斯出口禁令及区域供应影响小幅上行。
贵金属及工业金属：铜、镍等价格随宏观情绪与供需预期波动，黄金维持高位震荡。
